アメリカ・ニューヨークから始まった世界恐慌、世界各国は保護主義的な政策で、恐慌の乗り切りを図る。
しかし、日・独・伊は、経済基盤の弱さから国内の不満が高まり、ファシズム(全体主義)が台頭する。
ヴェルサイユ体制とワシントン体制の両体制による戦後の国際協調体制が崩壊してしまい、再び大戦が勃発する。
1920年代に空前の繁栄期を迎えたアメリカだったが、29年10月にニューヨーク証券取引所で株価が大暴落すると、銀行や工場が次々と閉鎖される大恐慌へと発展した。
さらにアメリカの金融界が世界各国に投資していた資金を引き揚げた事などから、アメリカの恐慌は世界へ波及した。
特にドイツは深刻な打撃を受け、アメリカは賠償金などの支払い一時停止(フーヴァー・モラトリアム)を実施したが、事態は好転しなかった。
こうした状況の中、アメリカは大規模公共事業による失業者対策などニューディールと呼ばれる対策を講じた。
また、関税引き上げなど保護主義的な政策をとった為、アメリカに刺激されたイギリス、フランスなどは、ブロック経済といわれる植民地など自国の勢力圏で経済圏を作った。
域外からの輸入に高い関税を掛けるなどの措置で、世界恐慌を乗り切ろうとしたのだ。
なお、この頃のソ連は、計画経済による独自の経済政策を進めており、世界恐慌の影響を受けなかった。
戦後、ソ連の共産主義体制を推進した国々は、ソ連の、表面的経済の屈強さに影響を受けたのかもしれない。
第一次世界大戦で植民地を失ったドイツや、元々経済基盤が弱ったイタリアや日本などでは危機が深刻化していく。
軍需産業や対外侵略、国内統制の強化などでナショナリズムを高揚させ、危機を打開しようとするファシズムが国内で台頭した。
こうして、第一次世界大戦後に出来上がったヴェルサイユ・ワシントンの両国際協調体制は世界恐慌によって完全に消え去ってしまう。
各国は自国中心主義の政策を推し進めていく。
その結果、米・英・仏など広大な植民地を持つ国々と、ナチスが政権を握ったドイツ、ファシスタ党のイタリア、軍国主義が台頭した日本の3国との対立が深まる。
そして、世界は再び大戦へと突入する事となる。
国際的に孤立した日本・ドイツ・イタリアの三国は、1936年にベルリン・ローマ枢軸を結成。
同年、日本とドイツが日独防共協定を結び、翌37年にイタリアが加わり、日独伊三国防共協定が完成した。